Chờ nhịp tăng mạnh của thị trường chứng khoán

Nhà đầu tư chứng khoán vẫn đang sử dụng tỉ lệ margin khá cao. Ảnh: Lê Toàn

Trong các phiên giao dịch gần đây, thị trường chứng khoán cho thấy, phản ứng hồi phục tích cực và hình thành nến rút chân quanh ngưỡng hỗ trợ gần 1.240 điểm. Đồng thời, thanh khoản có sự cải thiện hơn, cho thấy hoạt động bắt đáy vẫn diễn ra chủ động bất chấp chiều bán đang gia tăng về cường độ.

Theo giới phân tích, thị trường vẫn có nhiều thông tin hỗ trợ cho một kịch bản tăng điểm trở lại thời gian tới.

Về tình hình kinh tế trong nước, sản xuất hồi phục đáng kể với việc các chỉ số IIP và PMI tháng 10 đều tăng mạnh so với tháng 9. Xuất khẩu và vốn đầu tư FDI tiếp tục đạt kết quả tích cực.

Đà tăng trưởng dự kiến tiếp tục duy trì tích cực trong 2 tháng còn lại của 2024. Các biện pháp đẩy mạnh giải ngân đầu tư công liên tục được triển khai, nhằm mục tiêu hoàn thành kế hoạch cả năm 2024.

Tuy nhiên, điểm trừ là các diễn biến không mong muốn trên thị trường tài chính. Lãi suất huy động các ngân hàng thương mại đã đồng loạt tăng trở lại trong nửa đầu tháng 11. Tỉ giá cũng tăng trở lại trong 3 tuần gần đây, lên mức cao kỉ lục 25.500 VND/USD, tương đương tăng 4,4% so với đầu năm.

Tâm điểm của thị trường trong tháng 11 là việc cải cách thể chế khi nhiều bộ luật được xem xét sửa đổi trong Kỳ họp thứ 8, Quốc hội khóa XV được kỳ vọng gỡ các nút thắt thể chế hỗ trợ tăng trưởng.

Với các diễn biến trên, các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán ABS cho rằng, dù triển vọng kinh tế Việt Nam khá tích cực, nhưng trong ngắn hạn, thị trường vẫn phải đối mặt với khó khăn về dòng tiền khi vốn ngoại tiếp tục bán ròng trong bối cảnh đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng trở lại. Do đó, ABS dự báo 2 kịch bản cho thị trường trong tháng 11.

Kịch bản 1, thị trường tiếp tục suy giảm với thanh khoản giao dịch yếu (10.000 -12.000 tỉ đồng/phiên) về biên dưới của mốc hỗ trợ 1 quanh 1.225 điểm. Khi đó, tín hiệu mua cần xem trên biểu đồ H1 (1 giờ) có nến rút chân tương đối mạnh, ABS khuyến nghị nhà đầu tư có thể mở vị thế mua ngắn hạn.

Kịch bản 2, khi thị trường giảm qua vùng giá 1.125 điểm với thanh khoản lớn và không cho tín hiệu cầu mua chủ động, nhà đầu tư nên chờ giao dịch ở vùng giá hỗ trợ 2 (1.207 - 1.190 điểm) và hỗ trợ 3 (1.190 - 1.164 điểm).

Đồng thời, ABS khuyến nghị nhà đầu tư nên quan tâm đến các nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ xu hướng vĩ mô như: bất động sản khu công nghiệp, dệt may, thủy sản, công nghệ, thực phẩm... Nên lựa chọn các cổ phiếu đầu ngành, có yếu tố cơ bản và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tốt, thể hiện sức mạnh hơn thị trường chung hoặc các cổ phiếu tạo mô hình đáy...

Một điểm cũng cần chú ý đó là hầu hết công ty chứng khoán lớn đều ghi nhận cho vay margin tăng. Đơn cử, tại TCBS, dư nợ margin cuối quý III/2024 đạt 25.483 tỉ đồng, tăng 790 tỉ đồng so với thời điểm cuối quý II/2024. Chứng khoán Mirae Asset có dư nợ margin tăng mạnh nhất nhì thị trường, từ 16.746 tỉ đồng cuối quý II lên 19.291 tỉ đồng cuối quý III.

Margin tăng cao trong bối cảnh thanh khoản trên thị trường vẫn ở mức thấp. Tổng mức thanh khoản ba sàn giao dịch sụt giảm trong quý III/2024, đạt bình quân 18.561 tỉ đồng/phiên, giảm 26,5% so với quý II/2024. Tỉ lệ dư nợ margin/giá trị giao dịch bình quân nhích lên mức 18 lần, chủ yếu do thanh khoản giảm mạnh trong quý III không đồng pha với diễn biến về dư nợ cho vay margin.

Đáng lưu ý, không phải đến bây giờ mà từ những quý trước đó, margin liên tiếp lập kỉ lục, trong khi hoạt động của nhà đầu tư cá nhân ảm đạm, được thể hiện qua doanh thu môi giới giảm. Việc này thể hiện nhà đầu tư lớn đang sử dụng margin tại các công ty chứng khoán tăng cao và lượng hàng trên thị trường ngày một cô đặc lại, giúp cho thị trường tiềm ẩn một pha tăng giá bỏ rơi mạnh.

Nguồn:Chờ nhịp tăng mạnh của thị trường chứng khoán