Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn tiếp tục điều chỉnh 2 tuần qua, phản ánh mạnh các rủi ro toàn cầu và trong nước.

Các yếu tố gây biến động tiêu cực

Trong tuần trước, VN-Index đánh mất vùng giá 1280 – 1300, quay trở về tích lũy biên hẹp 1250 (+- 10). Trong xu hướng điều chỉnh ngắn hạn và bối cảnh rủi ro toàn cầu tăng cao và NHNN tiếp tục thắt chặt thanh khoản, VN-Index hồi phục kỹ thuật trong tuần với khối lượng rất thấp, khối lượng giao dịch trung bình chạm mức thấp nhất vài năm qua (10.000 – 12.000 tỷ đồng), cho thấy tâm lý dòng tiền vẫn còn rụt rè trước các rủi ro hiện hữu, dù VN-Index đã tiệm cận vùng giá “hấp dẫn” 1.240 - 1.250. Đóng cửa tuần, VN-Index quay đầu giảm về 1.254, cho tín hiệu nhịp hồi phục kỹ thuật yếu dần.

Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều
Dòng tiền vẫn còn rụt rè trước các rủi ro hiện hữu, dù VN-Index đã tiệm cận vùng giá “hấp dẫn”. Ảnh minh họa

Điểm nhấn tuần qua là khối lượng giao dịch rất thấp trong các phiên hồi phục: Đây là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy điều kiện dòng tiền chưa ổn định, chưa phản ánh hết các rủi ro ngắn hạn. Vì tâm lý dòng tiền yếu, đa số cổ phiếu đều hồi phục nhẹ và chấm dứt nhanh chóng. Áp lực bán liên tục xuất hiện cuối phiên.

Độ rộng thị trường rất thấp. Đa số các phiên hồi phục đều chỉ nhờ nhóm Vốn hóa lớn – thanh khoản thấp, như (FPT, VGI, VCB, CTG, v.v.), trong khi đa số cổ phiếu đều quay đầu điều chỉnh liên tục. Một phần là điều kiện dòng tiền trên thị trường quá yếu. Lí do khác là kết quả kinh doanh (KQKD) quý 3 ở đa số ngành nghề đều có kết quả không tích cực.

Theo đánh giá sơ bợ, chúng tôi nhận thấy KQKD quý 3 của các doanh nghiệp niêm yết có nhiều điểm tiêu cực. Có thể thấy, đây là mùa KQKD tiêu cực nhất trong 3 quý gần đây. Thị trường đang thiếu điểm sáng trong KQKD các ngành trọng điểm, triển vọng tăng trưởng EPS không chắc chắn, nhiều rủi ro vào cuối năm 2024. Sau quá trình phân tích rất nhiều KQKD các ngành/doanh nghiệp, chúng tôi có những đánh giá chủ quan tiêu cực đối với 1 số ngành: Ngân hàng (BID, MBB, ACB) ; Chứng khoán (đa số cổ phiếu CK đều có KQKD kém kỳ vọng) ; Thép (HSG, NKG), Vốn hóa lớn (PNJ, GVR, MWG, PNJ).

Ngoài ra, 1 số doanh nghiệp lớn đang có các rủi ro riêng biệt ngắn hạn, khiến giá cổ phiếu giảm rất sâu, gây ảnh hưởng đến thị trường chung như: VHM (VIC – VRE), MSN.

Bối cảnh toàn cầu rủi ro tăng cao, và không có câu trả lời ngắn hạn. Trong tuần này từ 4/11, các sự kiện quan trọng trong tuần tới như bầu cử Mỹ và cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tháng 11 sẽ tác động mạnh đến thị trường tài chính toàn cầu và Việt Nam. Dòng tiền trung dài hạn cần các kịch bản chính trị - kinh tế trung dài hạn ổn định, đây là lí do chính dòng tiền tổ chức vắng bóng lâu nay (Tổ chức trong nước, Khối ngoại).

Bên cạnh đó, rủi ro tỷ giá và NHNN hút ròng duy trì ở mức cao, và liên tục được xem là lí do ảnh hưởng mạnh đến VN-Index. Dù rằng rủi ro tỷ giá đã ở vùng đỉnh ngắn hạn, nhưng bối cảnh điều kiện tiền tệ trong nước tiêu cực như vậy cũng tác động xấu đến tâm lý đầu tư.

Dự phóng thị trường: Còn rủi ro ngắn hạn

Với dữ liệu hiện tại, chúng tôi cho rằng các rủi ro ngắn hạn tiếp tục hiện hữu, cả trong và ngoài nước. Tuy nhiên, quá trình điều chỉnh và phản ánh rủi ro cũng đã xảy ra 1 thời gian. VN-Index cũng đã về vùng giá hấp dẫn 1.240 – 1.250, tiệm cận vùng hỗ trợ dài hạn 1.220 – 1.230 mà chúng tôi đánh giá chưa có cơ sở thủng đáy hiện tại.

Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều
TTCK cần thời gian để phản ảnh đủ các rủi ro. Biểu đồ: Diễn biến thị trường tài chính toàn cầu

Thị trường chung sẽ cần thời gian để phản ánh hoàn toàn các rủi ro và tạo đáy, tuy nhiên áp lực chỉnh sâu cũng không còn nhiều. Trong bối cảnh VN-Index điều chỉnh về vùng 1.240, hoặc thấp hơn 1.220 – 1.230 sẽ là cơ hội tốt để xem xét gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, khi chúng tôi đánh giá tỷ lệ risk – reward (rủi ro - lợi nhuận) hợp lý trong xu hướng tăng trung hạn.

Trong chiến thuật gia tăng tỷ trọng vùng “rủi ro cao – tiềm năng lớn” kỳ này, chúng tôi nhấn mạnh 1 số điểm quan trọng:

Điều kiện cần - Về điều kiện toàn cầu: Chúng tôi đặt ra 4 điều kiện quan trọng nhất, để đánh giá rủi ro toàn cầu ngắn hạn (DXY giảm mạnh về vùng dưới 103.5, lợi suất TPCP Mỹ 10 năm giảm về dưới 4,0%, thông tin cuộc họp FED tháng 11 tích cực, và bầu cử Mỹ kết thúc).

Về điều kiện trong nước: Tương tự có 4 điều kiện quan trọng nhất, để đánh giá rủi ro toàn cầu trong nước (tỷ giá tự do hạ nhiệt thấp hơn 24.500 VND/USD, NHNN hút thanh khoản

Điều kiện đủ - Về điều kiện thị trường chứng khoán: Chúng tôi kỳ vọng thanh khoản quay trở lại đối với các nhóm ngành như Ngân hàng, Bất động sản và duy trì xu hướng tích cực. Các ngành Chứng khoán và Thép có dấu hiệu tạo đáy thành công.

Về rủi ro doanh nghiệp: Xu hướng giảm của VHM (VIC – VRE) và MSN nên có dấu hiệu cân bằng ngắn hạn, không gây áp lực lớn lên thị trường chung.

Kịch bản cơ sở và chiến lược đầu tư

VN-Index tiếp tục điều chỉnh trong các phiên đầu tuần, vùng hỗ trợ tiềm năng 1.240 - 1.250.

Trong kịch bản điều kiện toàn cầu xấu hơn dự kiến, chúng tôi đánh giá cao kịch bản VN-Index giảm nhanh về vùng 1.220 – 1.230 và tạo đáy trung hạn thành công.

Chúng tôi đánh giá chưa có rủi ro vĩ mô – kinh tế đủ lớn khiến VN-Index đánh mất hỗ trợ dài hạn 1.220 – 1.230. Trong bối cảnh này, chiến lược đầu tư với tỷ trọng cổ phiếu phù hợp là 50%, sẵn sàng gia tăng 70% vùng hỗ trợ 1240, 80% - 100% vùng đáy 1.220 - 1.230.

Chúng tôi nhận định, xu hướng thị trường điều chỉnh mạnh và phản ánh rủi ro toàn cầu trong thời gian khá dài. Kịch bản thị trường điều chỉnh mạnh khi rủi ro đạt đỉnh, Nhà đầu tư chủ động xem xét gia tăng tỷ trọng tại vùng hỗ trợ trung dài hạn: 1.220 – 1.230, với rủi ro điều chỉnh thêm rất thấp, risk – reward hấp dẫn.

Nguồn: Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều

Đoàn Minh Tuấn - Trưởng phòng Nghiên cứu & Đầu tư, FIDT
diendandoanhnghiep.vn
Chia sẻ

Tin liên quan

Cùng chuyên mục

Tiếp tục tháo gỡ nút thắt để hỗ trợ nền kinh tế

Tiếp tục tháo gỡ nút thắt để hỗ trợ nền kinh tế

Trong bối cảnh nền kinh tế còn yếu, vẫn phụ thuộc nhiều vào bên ngoài, chi đầu tư công chậm, đại biểu đề nghị, cần tiếp tục quan tâm tháo gỡ các nút thắt.
NHNN cần giảm lãi suất cho vay trong nền kinh tế

NHNN cần giảm lãi suất cho vay trong nền kinh tế

NHNN cần khẩn trương tiếp tục giảm lãi suất cho vay trong nền kinh tế, thông qua các công cụ điều hành chính sách tiền tệ và biện pháp quản lý thuộc chức năng.
Hàng Việt đối mặt “cơn bão giá rẻ” xuyên biên giới

Hàng Việt đối mặt “cơn bão giá rẻ” xuyên biên giới

Sự bùng nổ của các sàn thương mại điện tử (TMĐT) xuyên biên giới như Taobao, 1688, Shein, Temu… đã tạo nên một làn sóng hàng hóa giá rẻ tràn vào thị trường Việt Nam. Hiện còn nhiều ý kiến nghi ngờ về những lợi ích thực sự mà người tiêu dùng nhận được từ hàng loạt chương trình khuyến mại, hạ giá hàng hóa trên các nên tảng này, nhưng không thể phủ nhận doanh nghiệp (DN) trong nước đang đứng trước thách thức lớn khi phải đối mặt với áp lực cạnh tranh gay gắt.
Cách thức xử lý điểm nghẽn trên thị trường vàng

Cách thức xử lý điểm nghẽn trên thị trường vàng

Liên tiếp phá vỡ kỷ lục, vàng trở thành kênh đầu tư hiệu quả nhất kể từ đầu năm đến nay, nhưng thị trường vàng còn tồn tại nhiều điểm nghẽn.
Trí tuệ nhân tạo đang thay đổi mạnh mẽ ngành ngân hàng

Trí tuệ nhân tạo đang thay đổi mạnh mẽ ngành ngân hàng

Theo các chuyên gia, trí tuệ nhân tạo (AI) không chỉ đơn thuần là một công nghệ hỗ trợ mà đã trở thành một phần không thể thiếu trong chiến lược phát triển của các ngân hàng trên toàn thế giới.
Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều

Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn tiếp tục điều chỉnh 2 tuần qua, phản ánh mạnh các rủi ro toàn cầu và trong nước.

Các tin khác

Kinh tế Việt Nam năm 2024 phục hồi tích cực

Kinh tế Việt Nam năm 2024 phục hồi tích cực

Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, kinh tế vĩ mô tiếp tục ổn định, lạm phát được kiểm soát, tăng trưởng kinh tế cao hơn mục tiêu đề ra, các cân đối lớn được bảo đảm (có thặng dư cao); nợ công, nợ Chính phủ, nợ nước ngoài quốc gia và bội chi ngân sách nhà nước được kiểm soát tốt, thấp hơn giới hạn cho phép. Những thay đổi tích cực của người nền kinh tế được doanh nghiệp và nhiều tổ chức ghi nhận.
Làm thế nào để châu Á duy trì vai trò động lực tăng trưởng toàn cầu?

Làm thế nào để châu Á duy trì vai trò động lực tăng trưởng toàn cầu?

Các nhà hoạch định chính sách châu Á cần giải quyết những thách thức từ những bất ổn bên ngoài để duy trì sự tăng trưởng kinh tế khu vực.
Các doanh nghiệp dầu khí hào hứng với giai đoạn phát triển mới

Các doanh nghiệp dầu khí hào hứng với giai đoạn phát triển mới

Hội nghị nghiên cứu, học tập, quán triệt, tuyên truyền và triển khai thực hiện Kết luận số 76-KL/TW ngày 24/4/2024 của Bộ Chính trị về tình hình thực hiện Nghị quyết số 41-NQ/TW ngày 23/7/2015 về định hướng chiến lược phát triển ngành Dầu khí Việt Nam đến năm 2025, tầm nhìn đến năm 2035 và một số định hướng cho giai đoạn mới đã được tổ chức tại nhiều doanh nghiệp thuộc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam. Có thể nói Kết luận số 76-KL/TW đã thổi luồng sinh khí mới vào Petrovietnam.
FED giảm lãi suất, kích hoạt dòng vốn mới vào Việt Nam

FED giảm lãi suất, kích hoạt dòng vốn mới vào Việt Nam

Bỏ lại đằng sau thời kỳ thắt chặt tiền tệ, FED lên kế hoạch cắt giảm lãi suất liên tục có thể sẽ kích hoạt dòng vốn đầu tư mới vào Việt Nam.
Lãi suất còn để ngỏ

Lãi suất còn để ngỏ

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) để ngỏ việc điều hành lãi suất trong thời gian tới, khiến mối quan tâm và kỳ vọng về lãi suất sẽ còn giảm tiếp tục được đặt ra.
Ngân hàng mạnh tay trích dự phòng rủi ro

Ngân hàng mạnh tay trích dự phòng rủi ro

Trước bối cảnh khó khăn, cộng với ảnh hưởng của bão Yagi khiến nợ xấu có xu hướng tăng, buộc các nhà băng phải tăng trích dự phòng rủi ro trong nửa cuối năm 2024.
Giá vàng tuần tới: Tác động kép từ FED và bầu cử Tổng thống Mỹ

Giá vàng tuần tới: Tác động kép từ FED và bầu cử Tổng thống Mỹ

Cuộc họp của FED và cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ có thể sẽ tác động mạnh đến giá vàng tuần tới.
Eximbank tiến tới cột mốc đột phá về công nghệ

Eximbank tiến tới cột mốc đột phá về công nghệ

Đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ và chuyển đổi số, Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) kỳ vọng sẽ lột xác ngoạn mục để trở lại vị thế ngân hàng thương mại hàng đầu tại Việt Nam khi tiến tới cột mốc 35 năm thành lập.
“Cú sốc” với kinh tế thế giới

“Cú sốc” với kinh tế thế giới

Càng về cuối năm nay, kinh tế toàn cầu càng lộ rõ 3 mối lo lớn, có ảnh hưởng trực tiếp và sâu rộng đến mọi hoạt động trên toàn cầu.
Tiền tệ, tín dụng hỗ trợ cho doanh nghiệp và các nhóm ngành

Tiền tệ, tín dụng hỗ trợ cho doanh nghiệp và các nhóm ngành

Chính sách tiền tệ tín dụng tạo điều kiện và hỗ trợ cho các doanh nghiệp, các nhóm ngành lĩnh vực phát triển, đặc biệt là những nhóm ngành, lĩnh vực là động lực tăng trưởng.
Giá vàng nhẫn và vàng miếng đều giảm mạnh

Giá vàng nhẫn và vàng miếng đều giảm mạnh

So với phiên hôm qua, giá vàng hôm nay (2/11) đều giảm mạnh ở cả vàng nhẫn và vàng miếng.
Bộ Công Thương cảnh báo người dùng tuyệt đối không mua sắm trên Temu

Bộ Công Thương cảnh báo người dùng tuyệt đối không mua sắm trên Temu

Bộ Công Thương vừa phát cảnh báo nóng đối với người tiêu dùng về các nguy cơ rủi ro khi mua sắm trên các nền tảng thương mại điện tử xuyên biên giới chưa đăng ký tại Việt Nam (hoạt động chui), trong đó có Temu, Shein và 1688.
Sản lượng sản xuất tăng trưởng trở lại trong tháng 10

Sản lượng sản xuất tăng trưởng trở lại trong tháng 10

Tại Báo cáo Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất Việt Nam tháng 10/2024, S&P Global nhận xét, quá trình phục hồi sau ảnh hưởng của bão số 3 đang diễn ra; sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới tăng trở lại và tình trạng gián đoạn đối với chuỗi cung ứng và sản xuất vẫn còn.
Tín dụng đổ mạnh vào bất động sản

Tín dụng đổ mạnh vào bất động sản

Tín dụng bất động sản hiện chiếm trên 20% dư nợ của nền kinh tế, trong đó, tín dụng kinh doanh bất động sản tăng 29,18% so với cùng kỳ năm trước, một số ngân hàng có dư nợ tín dụng bất động sản lên đến 25 - 35% tổng dư nợ. Đó là những con số đáng lưu tâm trong bức tranh tín dụng 9 tháng đầu năm 2024.
Tín dụng bất động sản - Rủi ro có đang tích lũy?

Tín dụng bất động sản - Rủi ro có đang tích lũy?

Dư nợ cho vay bất động sản tiếp tục tăng mạnh từ đầu năm đến nay. Đâu là động lực thúc đẩy tín dụng trong lĩnh vực này? Và có gì đáng chú ý trong sự chênh lệch quá lớn giữa tăng trưởng tín dụng bất động sản kinh doanh và tín dụng bất động sản tiêu dùng?
Dòng tiền hướng đến cổ phiếu nhóm ngành nào trong quý IV/2024?

Dòng tiền hướng đến cổ phiếu nhóm ngành nào trong quý IV/2024?

Theo các chuyên gia, dự báo từ nay đến cuối năm, dòng tiền sẽ tập trung vào 02 ngành ngân hàng và bất động sản.
Giá vàng còn đi đến đâu?

Giá vàng còn đi đến đâu?

Giá vàng cùng một số kim loại quý vẫn giữ đà tăng và thiết lập các đỉnh giá mới.
Vinamilk: Doanh thu nội địa nỗ lực “vượt” bão Yagi, thị trường nước ngoài tăng trưởng 2 chữ số

Vinamilk: Doanh thu nội địa nỗ lực “vượt” bão Yagi, thị trường nước ngoài tăng trưởng 2 chữ số

9 tháng đầu năm, thị trường nước ngoài được cho là “tên lửa đẩy” của Vinamilk khi tăng trưởng gần 16%. Tuy thị trường nội địa gặp khó khăn do bão Yagi trong quý III, nhưng tổng doanh thu 9 tháng đầu năm vẫn duy trì tăng 3,3%, hoàn thành gần 75% kế hoạch năm.
Xem thêm
[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG  #62

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62

Cụ thể, báo cáo “Điểm lại - Cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam” ấn bản tháng 4/2024 của WB tại Việt Nam ngày 23/4 đã chỉ ra xuất khẩu đang phục hồi, tiêu dùng và đầu tư tư nhân trong nước cũng trên đà tăng dần. Xuất khẩu thực tế dự kiến sẽ tăng 3,5% vào năm 2024, phản ánh sự cải thiện dần dần nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, lĩnh vực bất động sản dự báo phục hồi mạnh hơn vào cuối năm nay và năm sau, thúc đẩy nhu cầu trong nước khi các nhà đầu tư và người tiêu dùng dần lấy lại niềm tin.
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

sản phẩm OCOP
Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Trao yêu thương cho em

Trao yêu thương cho em

Nhằm kết nối, sẻ chia với các trẻ em mồ côi cha, mẹ do dịch Covid-19 vừa qua trên địa bàn Cần Thơ. Tạp chí Gia đình Việt Nam tại TP Cần Thơ tổ chức Chương trình nghệ thuật “ Nối vòng yêu thương” diễn ra vào ngày 28/6/2022. Công ty Cổ phần Trầm hương sinh học TTT là đơn vị tài trợ chính cho chương trình với mong muốn các em sẽ đón nhận những tương lai tươi sáng.
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Ngày 18/4 vừa qua, đối tượng Lê Ngọc Nhất đã dẫn Y Liên cùng 5 người khác gồm 2 nữ, 3 nam không rõ tên tuổi, không quen biết nhau sang Campuchia qua đường mòn biên giới tỉnh Long An.
Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật là hoạt động nghiên cứu, tìm hiểu, bổ sung kiến thức, các quy định pháp luật mới ban hành. Trong tiến trình xây dựng Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa, việc cập nhật kiến thức pháp luật có vai trò rất quan trọng, góp phần hình thành tri thức pháp lý, thái độ, hành vi xử sự của mọi người phù hợp với đòi hỏi của hệ thống pháp luật. Tại tỉnh Quảng Ninh, việc phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật cho những người hoạt động không chuyên trách ở cơ sở có ý nghĩa quan trọng, góp phần giữ vững ổn định chính trị, an ninh, trật tự trên địa bàn.
Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Luật này quy định về việc thực hiện quyền tiếp cận thông tin của công dân, nguyên tắc, trình tự, thủ tục thực hiện quyền tiếp cận thông tin, trách nhiệm, nghĩa vụ của cơ quan nhà nước trong việc bảo đảm quyền tiếp cận thông tin của công dân.
Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Trong thời kỳ hội nhập và phát triển, chuyển đổi số ngày càng đóng vai trò quan trọng, quyết định hiệu quả thành công của doanh nghiệp. Và, một thực tế cho thấy, các doanh nghiệp trên toàn thế giới thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau, từ bán lẻ, tài chính và chăm sóc sức khỏe, cho đến khu vực công, đều đang khởi động các dự án chuyển đổi số để cải thiện trải nghiệm khách hàng và tăng hiệu quả hoạt động.
Giao diện di động