Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn tiếp tục điều chỉnh 2 tuần qua, phản ánh mạnh các rủi ro toàn cầu và trong nước.

Các yếu tố gây biến động tiêu cực

Trong tuần trước, VN-Index đánh mất vùng giá 1280 – 1300, quay trở về tích lũy biên hẹp 1250 (+- 10). Trong xu hướng điều chỉnh ngắn hạn và bối cảnh rủi ro toàn cầu tăng cao và NHNN tiếp tục thắt chặt thanh khoản, VN-Index hồi phục kỹ thuật trong tuần với khối lượng rất thấp, khối lượng giao dịch trung bình chạm mức thấp nhất vài năm qua (10.000 – 12.000 tỷ đồng), cho thấy tâm lý dòng tiền vẫn còn rụt rè trước các rủi ro hiện hữu, dù VN-Index đã tiệm cận vùng giá “hấp dẫn” 1.240 - 1.250. Đóng cửa tuần, VN-Index quay đầu giảm về 1.254, cho tín hiệu nhịp hồi phục kỹ thuật yếu dần.

Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều
Dòng tiền vẫn còn rụt rè trước các rủi ro hiện hữu, dù VN-Index đã tiệm cận vùng giá “hấp dẫn”. Ảnh minh họa

Điểm nhấn tuần qua là khối lượng giao dịch rất thấp trong các phiên hồi phục: Đây là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy điều kiện dòng tiền chưa ổn định, chưa phản ánh hết các rủi ro ngắn hạn. Vì tâm lý dòng tiền yếu, đa số cổ phiếu đều hồi phục nhẹ và chấm dứt nhanh chóng. Áp lực bán liên tục xuất hiện cuối phiên.

Độ rộng thị trường rất thấp. Đa số các phiên hồi phục đều chỉ nhờ nhóm Vốn hóa lớn – thanh khoản thấp, như (FPT, VGI, VCB, CTG, v.v.), trong khi đa số cổ phiếu đều quay đầu điều chỉnh liên tục. Một phần là điều kiện dòng tiền trên thị trường quá yếu. Lí do khác là kết quả kinh doanh (KQKD) quý 3 ở đa số ngành nghề đều có kết quả không tích cực.

Theo đánh giá sơ bợ, chúng tôi nhận thấy KQKD quý 3 của các doanh nghiệp niêm yết có nhiều điểm tiêu cực. Có thể thấy, đây là mùa KQKD tiêu cực nhất trong 3 quý gần đây. Thị trường đang thiếu điểm sáng trong KQKD các ngành trọng điểm, triển vọng tăng trưởng EPS không chắc chắn, nhiều rủi ro vào cuối năm 2024. Sau quá trình phân tích rất nhiều KQKD các ngành/doanh nghiệp, chúng tôi có những đánh giá chủ quan tiêu cực đối với 1 số ngành: Ngân hàng (BID, MBB, ACB) ; Chứng khoán (đa số cổ phiếu CK đều có KQKD kém kỳ vọng) ; Thép (HSG, NKG), Vốn hóa lớn (PNJ, GVR, MWG, PNJ).

Ngoài ra, 1 số doanh nghiệp lớn đang có các rủi ro riêng biệt ngắn hạn, khiến giá cổ phiếu giảm rất sâu, gây ảnh hưởng đến thị trường chung như: VHM (VIC – VRE), MSN.

Bối cảnh toàn cầu rủi ro tăng cao, và không có câu trả lời ngắn hạn. Trong tuần này từ 4/11, các sự kiện quan trọng trong tuần tới như bầu cử Mỹ và cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tháng 11 sẽ tác động mạnh đến thị trường tài chính toàn cầu và Việt Nam. Dòng tiền trung dài hạn cần các kịch bản chính trị - kinh tế trung dài hạn ổn định, đây là lí do chính dòng tiền tổ chức vắng bóng lâu nay (Tổ chức trong nước, Khối ngoại).

Bên cạnh đó, rủi ro tỷ giá và NHNN hút ròng duy trì ở mức cao, và liên tục được xem là lí do ảnh hưởng mạnh đến VN-Index. Dù rằng rủi ro tỷ giá đã ở vùng đỉnh ngắn hạn, nhưng bối cảnh điều kiện tiền tệ trong nước tiêu cực như vậy cũng tác động xấu đến tâm lý đầu tư.

Dự phóng thị trường: Còn rủi ro ngắn hạn

Với dữ liệu hiện tại, chúng tôi cho rằng các rủi ro ngắn hạn tiếp tục hiện hữu, cả trong và ngoài nước. Tuy nhiên, quá trình điều chỉnh và phản ánh rủi ro cũng đã xảy ra 1 thời gian. VN-Index cũng đã về vùng giá hấp dẫn 1.240 – 1.250, tiệm cận vùng hỗ trợ dài hạn 1.220 – 1.230 mà chúng tôi đánh giá chưa có cơ sở thủng đáy hiện tại.

Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều
TTCK cần thời gian để phản ảnh đủ các rủi ro. Biểu đồ: Diễn biến thị trường tài chính toàn cầu

Thị trường chung sẽ cần thời gian để phản ánh hoàn toàn các rủi ro và tạo đáy, tuy nhiên áp lực chỉnh sâu cũng không còn nhiều. Trong bối cảnh VN-Index điều chỉnh về vùng 1.240, hoặc thấp hơn 1.220 – 1.230 sẽ là cơ hội tốt để xem xét gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, khi chúng tôi đánh giá tỷ lệ risk – reward (rủi ro - lợi nhuận) hợp lý trong xu hướng tăng trung hạn.

Trong chiến thuật gia tăng tỷ trọng vùng “rủi ro cao – tiềm năng lớn” kỳ này, chúng tôi nhấn mạnh 1 số điểm quan trọng:

Điều kiện cần - Về điều kiện toàn cầu: Chúng tôi đặt ra 4 điều kiện quan trọng nhất, để đánh giá rủi ro toàn cầu ngắn hạn (DXY giảm mạnh về vùng dưới 103.5, lợi suất TPCP Mỹ 10 năm giảm về dưới 4,0%, thông tin cuộc họp FED tháng 11 tích cực, và bầu cử Mỹ kết thúc).

Về điều kiện trong nước: Tương tự có 4 điều kiện quan trọng nhất, để đánh giá rủi ro toàn cầu trong nước (tỷ giá tự do hạ nhiệt thấp hơn 24.500 VND/USD, NHNN hút thanh khoản

Điều kiện đủ - Về điều kiện thị trường chứng khoán: Chúng tôi kỳ vọng thanh khoản quay trở lại đối với các nhóm ngành như Ngân hàng, Bất động sản và duy trì xu hướng tích cực. Các ngành Chứng khoán và Thép có dấu hiệu tạo đáy thành công.

Về rủi ro doanh nghiệp: Xu hướng giảm của VHM (VIC – VRE) và MSN nên có dấu hiệu cân bằng ngắn hạn, không gây áp lực lớn lên thị trường chung.

Kịch bản cơ sở và chiến lược đầu tư

VN-Index tiếp tục điều chỉnh trong các phiên đầu tuần, vùng hỗ trợ tiềm năng 1.240 - 1.250.

Trong kịch bản điều kiện toàn cầu xấu hơn dự kiến, chúng tôi đánh giá cao kịch bản VN-Index giảm nhanh về vùng 1.220 – 1.230 và tạo đáy trung hạn thành công.

Chúng tôi đánh giá chưa có rủi ro vĩ mô – kinh tế đủ lớn khiến VN-Index đánh mất hỗ trợ dài hạn 1.220 – 1.230. Trong bối cảnh này, chiến lược đầu tư với tỷ trọng cổ phiếu phù hợp là 50%, sẵn sàng gia tăng 70% vùng hỗ trợ 1240, 80% - 100% vùng đáy 1.220 - 1.230.

Chúng tôi nhận định, xu hướng thị trường điều chỉnh mạnh và phản ánh rủi ro toàn cầu trong thời gian khá dài. Kịch bản thị trường điều chỉnh mạnh khi rủi ro đạt đỉnh, Nhà đầu tư chủ động xem xét gia tăng tỷ trọng tại vùng hỗ trợ trung dài hạn: 1.220 – 1.230, với rủi ro điều chỉnh thêm rất thấp, risk – reward hấp dẫn.

Nguồn: Chứng khoán: Áp lực điều chỉnh sâu không còn nhiều

Đoàn Minh Tuấn - Trưởng phòng Nghiên cứu & Đầu tư, FIDT
diendandoanhnghiep.vn
Chia sẻ

Tin liên quan

Cùng chuyên mục

Kỳ vọng lực đẩy cho cổ phiếu đầu tư công cuối năm

Kỳ vọng lực đẩy cho cổ phiếu đầu tư công cuối năm

Cổ phiếu của doanh nghiệp tham gia dự án đầu tư công liệu có sóng cuối năm khi các lĩnh vực đầu tư công đang được thúc đẩy mạnh giải ngân?
Cần minh bạch thị trường, ổn định chính sách để thu hút đầu tư

Cần minh bạch thị trường, ổn định chính sách để thu hút đầu tư

Theo các chuyên gia, để tạo động lực đầu tư cho các doanh nghiệp nói chung, doanh nghiệp FDI nói riêng, Việt Nam cần chính sách ổn định, tổng thể và thống nhất.
SME Nghệ An “hưởng lợi” từ xúc tiến thương mại

SME Nghệ An “hưởng lợi” từ xúc tiến thương mại

Nghệ An chủ động đẩy mạnh xúc tiến thương mại, tăng cường kết nối cung cầu để giúp doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) tiếp cận, mở rộng thị trường...
Giá vàng miếng SJC lên cao nhất trong 3 tuần

Giá vàng miếng SJC lên cao nhất trong 3 tuần

Hôm nay (21/11), giá vàng thế giới tiếp tục tăng cao. Trong nước, giá vàng miếng SJC lên cao nhất trong 3 tuần qua, vàng nhẫn tiếp tục tăng.
Ngân hàng số: Bước chuyển thay đổi hành vi tiêu dùng

Ngân hàng số: Bước chuyển thay đổi hành vi tiêu dùng

Sự phát triển của ngân hàng thuần số không chỉ thúc đẩy tiện ích tài chính mà còn mở ra kỷ nguyên mới cho thói quen tiêu dùng hiện đại.
Rủi ro tài sản được kiểm soát, rủi ro thanh khoản ngân hàng gia tăng

Rủi ro tài sản được kiểm soát, rủi ro thanh khoản ngân hàng gia tăng

Rủi ro thanh khoản đang gia tăng khi các ngân hàng ngày càng phụ thuộc vào nguồn vốn thị trường ngắn hạn và lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh.

Các tin khác

Động lực thúc đẩy một số nước Đông Nam Á gia nhập BRICS

Động lực thúc đẩy một số nước Đông Nam Á gia nhập BRICS

Các nhà phân tích cho biết, BRICS có thể củng cố vai trò thúc đẩy hợp tác đa phương trong bối cảnh lo ngại về chính quyền Trump 2.0 đang gia tăng.
SME Nghệ An “hưởng lợi” từ xúc tiến thương mại

SME Nghệ An “hưởng lợi” từ xúc tiến thương mại

Nghệ An chủ động đẩy mạnh xúc tiến thương mại, tăng cường kết nối cung cầu để giúp doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) tiếp cận, mở rộng thị trường...
Ngân hàng SHB - Top 10 ngân hàng có lợi nhuận cao nhất 9 tháng đầu năm 2024

Ngân hàng SHB - Top 10 ngân hàng có lợi nhuận cao nhất 9 tháng đầu năm 2024

Sau 9 tháng đầu năm 2024, ngân hàng SHB đã thực hiện 80% kế hoạch lợi nhuận năm 2024, nằm trong Top 10 ngân hàng có lợi nhuận cao nhất 9 tháng đầu năm 2024. Quy mô tài sản, dư nợ cho vay khách hàng và tiền gửi của khách hàng đều tăng trưởng.
Ngân hàng đầu tiên của Việt Nam phát hành thành công trái phiếu xanh

Ngân hàng đầu tiên của Việt Nam phát hành thành công trái phiếu xanh

Vietcombank là ngân hàng đầu tiên tại Việt Nam phát hành trái phiếu xanh tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam đồng thời tuân thủ tự nguyện Nguyên tắc Trái phiếu Xanh của ICMA.
Nhận diện lực tăng trưởng tín dụng năm 2025

Nhận diện lực tăng trưởng tín dụng năm 2025

Năm 2025, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng là 15%. Trong bối cảnh kinh tế thế giới khó đoán định, kinh tế trong nước còn những khó khăn, thách thức, quyết tâm đưa kinh tế nền tăng trưởng nhanh bằng các giải pháp quyết liệt của Chính phủ được đánh giá là động lực mạnh mẽ nhất đối với tăng trưởng tín dụng.
Ứng phó rủi ro điều tra thương mại và thao túng tiền tệ, lựa chọn giải pháp nào?

Ứng phó rủi ro điều tra thương mại và thao túng tiền tệ, lựa chọn giải pháp nào?

Kể từ năm 2022, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã chi hơn 20 tỷ USD từ dự trữ ngoại hối để ổn định đồng VND, thể hiện cam kết duy trì sự ổn định tiền tệ...
Doanh nghiệp dệt may Nam Định bứt tốc cuối năm

Doanh nghiệp dệt may Nam Định bứt tốc cuối năm

Thời gian qua, các doanh nghiệp trong nhóm dệt may, da giày của tỉnh Nam Định đã khởi sắc và tăng trưởng mạnh.
Thấy gì từ vụ 7.500 người “sập bẫy” Công ty GFDI?

Thấy gì từ vụ 7.500 người “sập bẫy” Công ty GFDI?

Vụ Công ty GFDI lừa 7.500 người với hơn 3.700 tỉ đồng cho thấy “bẫy lừa” lãi suất cao tiếp tục được các đối tượng giăng ra, vẫn chiêu trò cũ nhưng nạn nhân mới…
Eximbank: Không có việc NHNN đang thanh tra các hoạt động cấp tín dụng tại ngân hàng

Eximbank: Không có việc NHNN đang thanh tra các hoạt động cấp tín dụng tại ngân hàng

Đại diện Eximbank vừa gửi thông tin đến báo chí liên quan đến việc Ngân hàng Nhà nước thanh tra hoạt động của ngân hàng này.
Thực hành ESG - Trách nhiệm thực thi trở thành cơ hội lớn

Thực hành ESG - Trách nhiệm thực thi trở thành cơ hội lớn

Ngân hàng và các tổ chức tín dụng sẽ nhận được nhiều cơ hội lớn cả trong ngắn hạn và dài hạn khi thực hành ESG tốt.
Techcombank kinh doanh ra sao trong 9 tháng đầu năm 2024?

Techcombank kinh doanh ra sao trong 9 tháng đầu năm 2024?

9 tháng đầu năm 2024, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank - mã: TCB) thu về hơn 26.900 tỷ đồng thu nhập lãi thuần, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 18.000 tỷ đồng.
Giá vàng bất ngờ tăng mạnh 1 triệu đồng/lượng

Giá vàng bất ngờ tăng mạnh 1 triệu đồng/lượng

Trong phiên giao dịch ngày 19/11, giá vàng thế giới và trong nước đều đồng loạt tăng mạnh sau nhiều phiên lao dốc.
Ứng phó khi tỷ giá USD/VND liên tục tăng cao

Ứng phó khi tỷ giá USD/VND liên tục tăng cao

Tỷ giá USD/VND liên tục tăng cao và thiết lập kỷ lục mới. Trong bối cảnh này, các doanh nghiệp xuất nhập khẩu và cơ quan quản lý cần làm gì để ứng phó với biến động của tỷ giá.
Vì sao phí ship từ Trung Quốc về Việt Nam rẻ hơn cả giao nội địa

Vì sao phí ship từ Trung Quốc về Việt Nam rẻ hơn cả giao nội địa

Chi phí logistics tại Việt Nam đang chiếm hơn 20% GDP. Những hạn chế về công nghệ hay hạ tầng, cơ sở vật chất khiến ngành logistics trong nước chưa phát triển.
Chọn điểm “bắt đáy” trên thị trường chứng khoán cuối năm

Chọn điểm “bắt đáy” trên thị trường chứng khoán cuối năm

Làm thế nào để bắt được tín hiệu gần đáy thị trường trong bối cảnh chứng khoán vẫn được xem là có rủi ro biến động khó lường?
Quy định mới về lãi suất và định hướng điều hành tiền tệ hiện nay

Quy định mới về lãi suất và định hướng điều hành tiền tệ hiện nay

Việc giữ nguyên lãi suất qua các quyết định cho thấy các mức lãi suất điều hành hiện nay là phù hợp với diễn biến thị trường.
Bình ổn thị trường vàng bắt đầu từ “giải phóng” nguồn cung

Bình ổn thị trường vàng bắt đầu từ “giải phóng” nguồn cung

“Cơn sốt” vàng thời gian qua khiến người dân không mua được vàng, doanh nghiệp thiếu nguồn cung nguyên liệu sản xuất nữ trang, trang sức mỹ nghệ...
VN-Index giảm nhẹ 1,45 điểm phiên đầu tuần

VN-Index giảm nhẹ 1,45 điểm phiên đầu tuần

Kết thúc phiên giao dịch ngày 18/11, VN-Index giảm 1,45 điểm, tương đương 0,12% xuống 1.217,12 điểm. Toàn sàn có 184 mã tăng 181 mã giảm, 70 mã đứng giá.
Xem thêm
[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG  #62

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62

Cụ thể, báo cáo “Điểm lại - Cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam” ấn bản tháng 4/2024 của WB tại Việt Nam ngày 23/4 đã chỉ ra xuất khẩu đang phục hồi, tiêu dùng và đầu tư tư nhân trong nước cũng trên đà tăng dần. Xuất khẩu thực tế dự kiến sẽ tăng 3,5% vào năm 2024, phản ánh sự cải thiện dần dần nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, lĩnh vực bất động sản dự báo phục hồi mạnh hơn vào cuối năm nay và năm sau, thúc đẩy nhu cầu trong nước khi các nhà đầu tư và người tiêu dùng dần lấy lại niềm tin.
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

sản phẩm OCOP
Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Trao yêu thương cho em

Trao yêu thương cho em

Nhằm kết nối, sẻ chia với các trẻ em mồ côi cha, mẹ do dịch Covid-19 vừa qua trên địa bàn Cần Thơ. Tạp chí Gia đình Việt Nam tại TP Cần Thơ tổ chức Chương trình nghệ thuật “ Nối vòng yêu thương” diễn ra vào ngày 28/6/2022. Công ty Cổ phần Trầm hương sinh học TTT là đơn vị tài trợ chính cho chương trình với mong muốn các em sẽ đón nhận những tương lai tươi sáng.
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Ngày 18/4 vừa qua, đối tượng Lê Ngọc Nhất đã dẫn Y Liên cùng 5 người khác gồm 2 nữ, 3 nam không rõ tên tuổi, không quen biết nhau sang Campuchia qua đường mòn biên giới tỉnh Long An.
Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật là hoạt động nghiên cứu, tìm hiểu, bổ sung kiến thức, các quy định pháp luật mới ban hành. Trong tiến trình xây dựng Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa, việc cập nhật kiến thức pháp luật có vai trò rất quan trọng, góp phần hình thành tri thức pháp lý, thái độ, hành vi xử sự của mọi người phù hợp với đòi hỏi của hệ thống pháp luật. Tại tỉnh Quảng Ninh, việc phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật cho những người hoạt động không chuyên trách ở cơ sở có ý nghĩa quan trọng, góp phần giữ vững ổn định chính trị, an ninh, trật tự trên địa bàn.
Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Luật này quy định về việc thực hiện quyền tiếp cận thông tin của công dân, nguyên tắc, trình tự, thủ tục thực hiện quyền tiếp cận thông tin, trách nhiệm, nghĩa vụ của cơ quan nhà nước trong việc bảo đảm quyền tiếp cận thông tin của công dân.
Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Trong thời kỳ hội nhập và phát triển, chuyển đổi số ngày càng đóng vai trò quan trọng, quyết định hiệu quả thành công của doanh nghiệp. Và, một thực tế cho thấy, các doanh nghiệp trên toàn thế giới thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau, từ bán lẻ, tài chính và chăm sóc sức khỏe, cho đến khu vực công, đều đang khởi động các dự án chuyển đổi số để cải thiện trải nghiệm khách hàng và tăng hiệu quả hoạt động.
Giao diện di động