Chênh lệch giữa tỷ giá USD tự do và ngân hàng chỉ còn vài đồng

Trong phiên 3/6, giá USD trên thị trường tự do được giao dịch quanh mức 26.380 VND (mua vào) và 26.410 VND (bán ra), giảm nhẹ so với hai phiên đầu tháng. Xu hướng này tiếp tục kéo dài đợt giảm giá liên tục từ đầu tháng 4 đến nay, giúp thu hẹp đáng kể khoảng cách giữa thị trường tự do và ngân hàng thương mại.

Ở chiều mua, mức giá 26.380 VND của thị trường tự do vẫn đang cao hơn từ 165 - 370 đồng so với mặt bằng mua chuyển khoản tại các ngân hàng thương mại (hiện dao động trong khoảng 26.010 - 26.215 VND).

Ở chiều bán, với mức 26.410 VND, giá USD tự do hiện chỉ còn cao hơn giá bán phổ biến tại ngân hàng (26.402 VND) khoảng 8 đồng. Đây là mức chênh lệch thấp kỷ lục so với giai đoạn trước, vốn thường duy trì từ vài trăm đồng đến hơn 1.500 đồng mỗi USD.

Ông Hoàng Việt Anh, Tổng giám đốc LPBankS chỉ ra 2 nguyên nhân giúp thu hẹp khoảng cách giữa tỷ giá tự do và tỷ giá liên ngân hàng.

Chia sẻ trong một sự kiện mới đây, ông Hoàng Việt Anh, Tổng giám đốc Công ty cổ phần chứng khoán LPBank (LPBankS) nhận định, tỷ giá tự do đã ghi nhận mức giảm rất tích cực lên tới 4%, lùi từ vùng tiệm cận 28.000 VND/USD xuống chỉ còn khoảng 26.300 – 26.600 VND/USD. Sự sụt giảm này đã giúp thu hẹp mức chênh lệch giữa tỷ giá tự do và tỷ giá liên ngân hàng.

Tổng giám đốc LPBankS lý giải hiện tượng thu hẹp khoảng cách này xuất phát từ hai nguyên nhân chính. Đầu tiên là Nhà nước và các cơ quan quản lý đã kiểm soát chặt chẽ và hiệu quả hơn đối với các hoạt động giao dịch liên quan đến tiền mặt.

Bên cạnh đó, sự hạ nhiệt của nhu cầu đầu cơ tài sản cũng đã góp phần thu hẹp chênh lệch này. Ông Hoàng Việt Anh chỉ ra, trong 1-2 năm trước, nhu cầu mua sắm các tài sản như vàng hay tiền điện tử (crypto) của giới đầu tư rất lớn, qua đó gián tiếp đẩy nhu cầu gom USD trên thị trường tự do lên cao. Tuy nhiên, sang năm nay, sức nóng từ các nhu cầu này đã giảm bớt, đặc biệt là khi giá vàng ổn định hơn, giúp giảm đi đáng kể áp lực lên tỷ giá VND/USD tự do.

Bất chấp áp lực từ mức thâm hụt thương mại gần 14 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm 2026 và áp lực lạm phát gia tăng, tỷ giá USD/VND nhìn chung vẫn khá ổn định trong tháng vừa qua. Nguyên nhân, theo các chuyên gia MBS, một phần nhờ VND được hỗ trợ bởi mặt bằng lãi suất cao ở trong nước.

Cụ thể, tỷ giá liên ngân hàng trong tháng 5 gần như đi ngang, dao động trong biên độ hẹp quanh mức 26.309 – 26.368 VND/USD. Đến cuối kỳ, tỷ giá liên ngân hàng ở mức 26.313 VND/USD (giảm nhẹ 0,14% so với cuối tháng 4 và tăng 0,16% so với đầu năm). Cùng với đó, tỷ giá tự do cũng giảm 1,3% trong tháng về mức 26.425 VND/USD (giảm 1,9% so với đầu năm). Tỷ giá trung tâm chỉ tăng nhẹ 0,1% so với cuối tháng trước lên mức 25.139 VND/USD (tăng 0,06% so với đầu năm).

Diễn biến tỷ giá từ đầu năm đến nay.

Song, về dài hạn, các chuyên gia MBS cho rằng vẫn còn các áp lực lên tỷ giá trong thời gian tới. Áp lực đầu tiến đến từ việc giá dầu thế giới tăng mạnh do xung đột tại Trung Đông dự kiến sẽ tiếp tục là yếu tố thúc đẩy đà tăng của đồng USD, và tạo áp lực đáng kể lên tỷ giá USD/VND.

Thêm vào đó, đồng USD cũng được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục trì hoãn việc giảm lãi suất, thậm chí, một số quan chức Fed đã bày tỏ sự ủng hộ đối với việc tăng lãi suất nếu lạm phát chưa hạ nhiệt như kỳ vọng.

Ở trong nước, thặng dư thương mại thu hẹp khi mức tăng trưởng nhập khẩu vẫn cao hơn đáng kể so với xuất khẩu nhằm phục vụ cho hoạt động sản xuất. Dù kim ngạch xuất khẩu được kỳ vọng sẽ tích cực hơn từ khoảng cuối quý II khi bước vào mùa cao điểm song theo các chuyên gia MBS, mức cải thiện của cán cân thương mại trong thời gian tới dự kiến sẽ khá khiêm tốn. Đặc biệt khi trong ngắn hạn, việc chi phí vận chuyển tăng mạnh cộng hưởng với xu hướng giảm giá của đồng nội tệ trong bối cảnh đồng USD phục hồi mạnh, sẽ làm gia tăng rủi ro về nhập khẩu lạm phát.

“Do đó, tỷ giá USD/VND sẽ dao động quanh mức 26.350 – 26.700 (tương ứng với mức tăng 0,3% - 1,6% so với đầu năm) trong quý II/2026”, phía MBS dự báo.

Nguồn:Chênh lệch giữa tỷ giá USD tự do và ngân hàng chỉ còn vài đồng