Triển khai Thông tư số 68: An toàn, hiệu quả hướng tới mục tiêu nâng hạng TTCK

Bước đầu gỡ nút thắt pre-funding

Mới đây, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) tổ chức Hội nghị triển khai Thông tư số 68/2024/TT-BTC ngày 18/9/2024 của Bộ Tài chính sửa đổi, bổ sung một số điều của các Thông tư quy định về giao dịch chứng khoán trên hệ thống giao dịch chứng khoán; bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán; hoạt động của công ty chứng khoán và công bố thông tin trên thị trường chứng khoán (sau đây gọi tắt là Thông tư số 68/2024/TT-BTC).

Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải cho biết: Thông tư số 68/2024/TT-BTC là kết quả của quá trình xây dựng văn bản rất khẩn trương, minh bạch, thể hiện sự phối hợp chặt chẽ, tích cực giữa cơ quan quản lý, cơ quan vận hành và các thành viên thị trường trong việc thực hiện mục tiêu nâng hạng và xây dựng một thị trường chứng khoán ngày càng an toàn, toàn diện, lành mạnh, hội nhập và phát triển bền vững.

Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải phát biểu tại Hội nghị.

Để tiếp tục hướng tới mục tiêu nâng hạng và duy trì kết quả nâng hạng, cũng như hướng tới các mục tiêu lâu dài trong việc phát triển thị trường chứng khoán, cơ quan quản lý cùng các thành viên thị trường cần chung tay để triển khai Thông tư số 68/2024/TT-BTC.

"Hội nghị được tổ chức với mục tiêu để giới thiệu các điểm mới được quy định tại Thông tư số 68/2024/TT-BTC và quan trọng hơn là để cơ quan quản lý, vận hành cùng trao đổi, thảo luận với các thành viên thị trường về công tác chuẩn bị, triển khai áp dụng nhằm nâng cao tính hiệu quả, hiệu lực trong triển khai thi hành Thông tư trong thực tế" Phó Chủ tịch UBCKNN Bùi Hoàng Hải nhấn mạnh.

Đại diện các Ngân hàng Lưu ký, CTCK đánh giá Thông tư số 68/2024/TT-BTC là căn cứ pháp lý quan trọng tiếp tục mở rộng cánh cửa cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam và chia sẻ những phản hồi tích cực của các nhà đầu tư, các khách hàng. Từ các quy định này, nhà đầu tư nước ngoài có thể dễ dàng tiếp cận thông tin một cách bình đẳng như các nhà đầu tư trong nước. Nhà đầu tư nước ngoài là tổ chức có thể đầu tư vào TTCK Việt Nam với các điều kiện thuận lợi, cởi mở hơn, chi phí thấp hơn, giảm thiểu các rủi ro về tỷ giá, hoán đổi danh mục đầu tư...

Phía các công ty chứng khoán cho biết, đang tích cực chuẩn bị đầy đủ về quy trình nghiệp vụ, nhân lực, hệ thống, cơ chế quản trị rủi ro và nguồn vốn để triển khai thực hiện Thông tư.

Hội nghị đã dành nhiều thời gian để cơ quan quản lý, vận hành và các thành viên thị trường cùng trao đổi, thảo luận về tính sẵn sàng của các ngân hàng lưu ký, công ty chứng khoán, khách hàng cũng như những công việc cần thiết cần tiếp tục thực hiện để triển khai các quy định mới tại Thông tư.

“Đề nghị các thành viên thị trường tiếp tục duy trì sự phối hợp nghiêm túc, chặt chẽ, đồng hành cùng cơ quan quản lý thị trường để triển khai Thông tư số 68 một cách an toàn, hiệu quả, cùng hướng tới mục tiêu nâng hạng cũng như các mục tiêu lâu dài trong việc phát triển TTCK”, ông Bùi Hoàng Hải chỉ đạo.

Đáng giá tác động của Thông tư 68

Việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi sẽ mang lại nhiều lợi ích to lớn, đặc biệt là thu hút dòng vốn nước ngoài. Theo Ngân hàng Thế giới, ước tính có hơn 7 tỷ USD sẽ đổ vào thị trường Việt Nam sau khi nâng hạng. Các quỹ đầu tư thụ động như quỹ ETF sẽ phân bổ nguồn vốn nhiều hơn vào Việt Nam, giúp gia tăng tính thanh khoản và tạo sự ổn định cho thị trường.

Nếu hiện tại các quỹ chỉ phân bổ 2-3% vốn vào các thị trường cận biên, thì khi Việt Nam trở thành thị trường mới nổi, tỷ lệ này có thể tăng lên đáng kể, mang lại nguồn vốn dồi dào hơn cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Điều này không chỉ thu hút vốn từ nước ngoài mà còn tạo niềm tin cho nhà đầu tư trong nước, thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường.

Những công ty chứng khoán có vốn hóa cao và tỷ trọng khách hàng tổ chức lớn như SSI, VND, HSC, và VCI sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ Thông tư 68. Các công ty này có khả năng quản lý rủi ro tốt hơn, sở hữu nguồn vốn dồi dào để đáp ứng nhu cầu mua bán lớn từ các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. Ngược lại, các công ty chứng khoán nhỏ hơn có thể gặp khó khăn trong việc cạnh tranh khi không đủ vốn để đáp ứng các giao dịch lớn.

Điều này cũng tạo ra một cuộc đua tăng vốn cho các công ty chứng khoán top dưới, nhằm theo kịp xu hướng và tham gia vào cuộc chơi mới này. Tuy nhiên, chỉ những công ty có khả năng quản trị rủi ro tốt và nguồn lực tài chính vững mạnh mới có thể thực sự tận dụng được cơ hội từ dòng vốn nước ngoài.

Khi thị trường chứng khoán Việt Nam thu hút nhiều vốn ngoại hơn, nó sẽ góp phần kìm hãm các phiên bán tháo của nhà đầu tư cá nhân trong nước. Trong những phiên giao dịch có thông tin tiêu cực hoặc tâm lý thị trường xấu, nhà đầu tư cá nhân thường có xu hướng bán tháo, gây ra rủi ro lớn cho thị trường. Sự tham gia của các tổ chức nước ngoài với khối lượng giao dịch lớn sẽ giúp ổn định tâm lý thị trường và giảm thiểu rủi ro bán tháo hàng loạt.

Prefunding và Thông tư 68 đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc nới lỏng quy định ký quỹ trước giúp thu hút dòng vốn nước ngoài, gia tăng thanh khoản, và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nhà đầu tư nước ngoài. Các công ty chứng khoán có vốn hóa lớn sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ quy định này, trong khi các công ty nhỏ hơn có thể gặp khó khăn nếu không tăng vốn và quản lý rủi ro tốt.

Trong bối cảnh thị trường có nhiều tiềm năng tăng trưởng, nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đều có thể hưởng lợi từ sự ổn định và gia tăng dòng vốn khi các quy định mới này chính thức được áp dụng.

Nguồn: Triển khai Thông tư số 68: An toàn, hiệu quả hướng tới mục tiêu nâng hạng TTCK