Hướng phát triển thị trường trái phiếu

Quốc hội đã thông qua Luật Chứng khoán sửa đổi với các quy định sửa đổi, bổ sung có ý nghĩa dài hạn cho sự phát triển của thị trường vốn, bao gồm chứng khoán và trái phiếu.
Hướng phát triển thị trường trái phiếu
Hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp năm 2024. Nguồn: Viện Chiến lược và Chính sách tài chính

Chính phủ và Bộ, ngành cần sớm ban hành các văn bản dưới Luật để thị trường được triển khai nhanh các quy định pháp lý mới theo Luật Chứng khoán sửa đổi.

Quá trình phát triển

Trong giai đoạn 2015 - 2022, tổng lượng vốn huy động từ thị trường chứng khoán liên tục tăng, đặc biệt là huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN). Tuy nhiên, từ giữa năm 2020 đến nay, COVID-19, cùng với việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt đã gây ra nhiều khó khăn cho doanh nghiệp.

Sự biến động lớn trong giá trị phát hành TPDN phản ánh nhiều yếu tố ảnh hưởng từ tình hình kinh tế vĩ mô và chính sách quản lý thị trường. Tuy nhiên, nhờ các chính sách hỗ trợ của Chính phủ như Nghị định 08/2023, cho phép doanh nghiệp và nhà đầu tư có thể đàm phán, giãn, hoãn và hoán đổi trái phiếu đã phát hành, thị trường đã có sự cải thiện trong năm 2023.

Những thay đổi này phản ánh sự phát triển của thị trường TPDN tại Việt Nam trong thập kỷ qua, có thể được giải thích bởi nhiều yếu tố. Đầu tiên, sự phát triển của thị trường TPDN, cùng với việc cải thiện khung pháp lý và tăng cường quản lý Nhà nước, đã tạo điều kiện cho việc phát hành trái phiếu với kỳ hạn dài hơn. Điều này cũng phản ánh sự tăng trưởng của các doanh nghiệp, khi họ có nhu cầu huy động vốn dài hạn để đầu tư vào các dự án lớn và mở rộng hoạt động kinh doanh.

3 rủi ro của thị trường

Sự phát triển nhanh chóng của thị trường TPDN cũng mang lại nhiều thách thức và rủi ro.

Thứ nhất, một trong những thách thức lớn nhất của thị trường TPDN Việt Nam là rủi ro tín dụng. Nhiều doanh nghiệp phát hành trái phiếu nhưng không có khả năng trả nợ đúng hạn, gây ra rủi ro cho các nhà đầu tư. Điều này phần lớn do các doanh nghiệp không có khả năng quản lý tài chính tốt hoặc gặp khó khăn trong hoạt động kinh doanh.

Thứ hai là thiếu minh bạch thông tin. Tính minh bạch thông tin là một yếu tố quan trọng để xây dựng niềm tin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp phát hành trái phiếu tại Việt Nam chưa tuân thủ đầy đủ các quy định về công bố thông tin. Báo cáo tài chính thiếu minh bạch, không đầy đủ hoặc không được kiểm toán độc lập là những vấn đề phổ biến.

Thứ ba là sự phát triển nhanh nhưng không bền vững. Sự phát triển nhanh chóng nhưng thiếu bền vững của thị trường TPDN đã dẫn đến nhiều hệ lụy. Nhiều doanh nghiệp đua nhau phát hành trái phiếu để huy động vốn, nhưng không đủ khả năng quản lý và sử dụng hiệu quả nguồn vốn này. Hậu quả là nhiều doanh nghiệp không thể trả nợ đúng hạn, gây ra rủi ro tín dụng cao và làm mất niềm tin của nhà đầu tư.

Hướng phát triển ổn định, bền vững

Trong thời gian tới, để thị trường phát triển, các chính sách cần chú trọng hướng đến:

Hướng phát triển thị trường trái phiếu
Việc Quốc hội thông qua Luật Chứng khoán sửa đổi góp phần nâng cao chất lượng hàng hóa, cải thiện niềm tin cho nhà đầu tư. Ảnh minh họa

Thứ nhất, đa dạng hóa nguồn vốn đầu tư. Các quỹ và các nhà đầu tư nước ngoài hiện đang rất quan tâm đến thị trường Việt Nam nhưng do nhiều vấn đề và một số rào cản, đặc biệt các vấn đề pháp lý nên vẫn chưa thể khơi thông được sức mạnh dòng vốn này tương xứng với nhu cầu và sức hút thị trường.

Thứ hai, thị trường cần được chuẩn bị sẵn sàng ở 3 góc độ: 1) Chuẩn bị nguồn lực phát hành ra thị trường sao cho nhà đầu tư (NĐT) nhìn thấy tiềm năng, thu hút được vốn - tức nâng chất lượng phát hành. 2) Hoàn thiện khung khổ pháp lý sao cho thị trường tháo gỡ các vướng mắc và hoàn toàn phát triển minh bạch. 3) Niềm tin của NĐT thông qua công cụ chính sách, đặc biệt Luật Chứng khoán sửa đổi cho phép các NĐT cá nhân, tổ chức tiếp tục đầu tư trái phiếu và đi cùng là yêu cầu xếp hạng tín nhiệm gắn với tài sản đảm bảo, là công cụ để NĐT có thể xem xét, yên tâm đầu tư vào thị trường.

Thứ ba, chúng tôi cũng kiến nghị Chính phủ ưu tiên chính sách, giải pháp để thúc đẩy thị trường với: 1) sớm ban hành các văn bản dưới Luật để thị trường được triển khai nhanh các quy định pháp lý mới theo Luật Chứng khoán sửa đổi; 2) hướng dẫn tư vấn của các cơ quan quản lý Nhà nước với các thành viên thị trường, hạ tầng thị trường, tư vấn, kiểm toán, xếp hạng tín nhiệm và các đơn vị khác, làm sao để tất cả cùng chung tay với nhau tạo hệ sinh thái thúc đẩy thị trường, bởi không một tổ chức đơn lẻ nào có thể tự thúc đẩy thị trường tốt hơn; và 3) kỳ vọng thúc đẩy đồng bộ các nguồn lực, trong đó trái phiếu là kênh trung và dài hạn đóng góp cho nền kinh tế với tăng trưởng mục tiêu 8%.

Bên cạnh đó, là cải thiện niềm tin cho nhà đầu tư. Việc Quốc hội thông qua Luật Chứng khoán sửa đổi, với việc nâng cao điều kiện của tổ chức phát hành tiệm cận thông lệ thế giới: có sự bảo lãnh ngân hàng để tăng thêm niềm tin khi phát hành đảm bảo nghĩa vụ nợ; các tài sản đảm bảo đi đôi với xếp hạng tín nhiệm. Khi đầu tư, NĐT sẽ quan tâm chất lượng trái phiếu thể hiện qua xếp hạng tín nhiệm. Đây là những quy định mới có ý nghĩa đối với sự sôi động và ổn định của thị trường.

Nguồn: Hướng phát triển thị trường trái phiếu

Phùng Xuân Minh - Chủ tịch HĐQT Saigon Ratings
diendandoanhnghiep.vn
Chia sẻ

Tin liên quan

Cùng chuyên mục

Hướng phát triển thị trường trái phiếu

Hướng phát triển thị trường trái phiếu

Quốc hội đã thông qua Luật Chứng khoán sửa đổi với các quy định sửa đổi, bổ sung có ý nghĩa dài hạn cho sự phát triển của thị trường vốn, bao gồm chứng khoán và trái phiếu.

Các tin khác

Lo ngại chứng khoán Mỹ tạo đỉnh tác động đến chứng khoán Việt Nam

Lo ngại chứng khoán Mỹ tạo đỉnh tác động đến chứng khoán Việt Nam

Chuyên gia VPBankS nhận định, rủi ro lớn nhất với TTCK Việt Nam trong năm tới có thể là khả năng tạo đỉnh của chứng khoán Mỹ, nếu thị trường Mỹ đi vào giai đoạn điều chỉnh.
Cổ phiếu BSR của CTCP Lọc - Hóa dầu Bình Sơn ngược dòng tăng mạnh

Cổ phiếu BSR của CTCP Lọc - Hóa dầu Bình Sơn ngược dòng tăng mạnh

Cổ phiếu BSR của CTCP Lọc - Hóa dầu Bình Sơn tăng mạnh 4,7% với gần 11,4 triệu đơn vị khớp lệnh, là điểm sáng của phiên.
Luật Chứng khoán sửa đổi có lợi gì cho trái chủ?

Luật Chứng khoán sửa đổi có lợi gì cho trái chủ?

Các quy định mới tại Luật Chứng khoán sửa đổi vừa được Quốc hội thông qua có tính bảo vệ cho trái chủ - nhà đầu tư, tăng cường tính minh bạch trên thị trường TPDN.
Bitcoin tìm đường quay lại mốc 100.000 USD/BTC

Bitcoin tìm đường quay lại mốc 100.000 USD/BTC

Thị trường tiền điện tử giằng co mạnh khi phía mua áp đảo phía bán, đẩy thị giá Bitcoin lên mức 98.500 USD/BTC nhằm tạo động lực tăng giá mới cho đồng tiền.
Mua cổ phiếu bây giờ chờ VN-Index lên 1.500 điểm, tại sao không?

Mua cổ phiếu bây giờ chờ VN-Index lên 1.500 điểm, tại sao không?

VN-Index lình xình quanh 1.200 -1.240 với nhiều cổ phiếu hấp dẫn đã về định giá thấp. Liệu có nên mua cổ phiếu lúc này và nắm giữ chờ bán khi VN-Index lên 1.450-1.500 điểm?
Luật Chứng khoán sửa đổi: Thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển bền vững

Luật Chứng khoán sửa đổi: Thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển bền vững

Luật Chứng khoán sửa đổi vừa được Quốc hội thông qua được kỳ vọng sẽ tăng cường kỷ cương và thúc đẩy tính minh bạch của thị trường chứng khoán.
Thị trường chứng khoán 2025: Khối ngoại sẽ dần trở lại?

Thị trường chứng khoán 2025: Khối ngoại sẽ dần trở lại?

Theo chuyên gia, định giá hấp dẫn, tăng trưởng ngành khả quan và triển vọng nâng hạng là ba điều kiện thu hút khối ngoại trở lại thị trường chứng khoán năm 2025.
Cổ phiếu bất động sản nhà ở sắp “nổi sóng”?

Cổ phiếu bất động sản nhà ở sắp “nổi sóng”?

Chỉ còn 1 tháng nữa là khép lại năm 2024, nhóm cổ phiếu BĐS nhà ở dường như vẫn “im hơi lặng tiếng”. Tuy nhiên, sóng cổ phiếu này có thể xuất hiện vào năm tới.
Vi phạm về thuế, nhiều doanh nghiệp trên sàn bị tuýt còi

Vi phạm về thuế, nhiều doanh nghiệp trên sàn bị tuýt còi

Nhiều doanh nghiệp trên sàn như CenLand, Lộc Trời, Dược Hậu giang...vừa bị cơ quan thuế xử phạt hành chính và truy thu do có những vi phạm về thuế TNDN, GTGT và TNCN.
Bitcoin cán mốc 104.088 USD/BTC, nhà đầu tư lạc quan hay thận trọng?

Bitcoin cán mốc 104.088 USD/BTC, nhà đầu tư lạc quan hay thận trọng?

Bitcoin bất ngờ lập đỉnh mới khi cán mốc 104.088 USD/BTC tạo ra tâm lý lạc quan bao phủ thị trường, nhưng cũng đi kèm với những rủi ro trong điều kiện không thể đoán trước.
Ngành Chứng khoán củng cố bộ đệm tăng vốn, đón "sóng" nâng hạng

Ngành Chứng khoán củng cố bộ đệm tăng vốn, đón "sóng" nâng hạng

Nhóm ngành Chứng khoán có phiên tăng trần đồng loạt trước thềm đón "sóng" nâng hạng năm 2025.
Tổng Giám đốc VSDC: Việt Nam đã đáp ứng 7/9 tiêu chí nâng hạng thị trường chứng khoán

Tổng Giám đốc VSDC: Việt Nam đã đáp ứng 7/9 tiêu chí nâng hạng thị trường chứng khoán

Bà Tạ Thanh Bình-Tổng Giám đốc Tổng Công ty Lưu kí và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), cho biết theo FTSE Russell, Việt Nam đã đáp ứng được 7/9 tiêu chí nâng hạng trên TTCK...
Săn nhóm ngành trọng điểm

Săn nhóm ngành trọng điểm

Nhóm ngành công nghệ - viễn thông, hóa chất, cảng biển và vận tải biển có thể tiếp tục là nhóm ngành trọng điểm.
Cấp bách hành lang pháp lý cho tiền số

Cấp bách hành lang pháp lý cho tiền số

Nhiều chuyên gia cho rằng Việt Nam cần sớm ban hành khung pháp lý quản lý tiền số nhằm đảm bảo an ninh tiền tệ cũng như quyền lợi của các nhà đầu tư, tránh thất thu thuế.
Cổ phiếu ngành xây dựng đã thể hiện kỳ vọng lớn của nhà đầu tư

Cổ phiếu ngành xây dựng đã thể hiện kỳ vọng lớn của nhà đầu tư

Các cổ phiếu ngành xây dựng có mức P/E vào đầu năm nay ở mức cao, thể hiện giá trong giai đoạn trước của các cổ phiếu này đã thể hiện kỳ vọng lớn của nhà đầu tư.
Tìm cơ hội từ nhóm cổ phiếu hưởng lợi nhờ đầu tư công

Tìm cơ hội từ nhóm cổ phiếu hưởng lợi nhờ đầu tư công

Chiều ngày 30/11, Quốc hội đã thông qua nghị quyết về chủ trương đầu tư Dự án đường sắt tốc độ cao trên trục Bắc - Nam. Thông tin này ngay lập tức giúp nhóm cổ phiếu vật liệu xây dựng, xây lắp "nổi sóng". Giới phân tích kỳ vọng việc triển khai dự án đường sắt tốc độ cao trên trục Bắc - Nam có thể giúp các doanh nghiệp vật liệu xây dựng, xây lắp được hưởng lợi.
Cổ phiếu thép HPG sẽ hưởng lợi từ dự án đầu tư đường sắt cao tốc?

Cổ phiếu thép HPG sẽ hưởng lợi từ dự án đầu tư đường sắt cao tốc?

Cổ phiếu thép HPG- Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoà Phát đang được giới đầu tư quan tâm, nhờ triển vọng kinh doanh năm 2025.
Những yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025

Những yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025

Định giá TTCK Mỹ cao có thể ảnh hưởng không tốt tới TTCK Việt Nam năm 2025, nhưng những yếu tố tích cực trong nước sẽ là động lực quan trọng hỗ trợ thị trường.
Xem thêm
Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

Ngày hội văn hóa các dân tộc Việt Nam 2024 sắp diễn ra tại Quảng Trị

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

[Tổng Hợp] 6 Quy Định Mới Về Đất Đai, Nhà Ở Có Hiệu Lực Tháng 8/2024

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG  #62

WORLDBANK DỰ BÁO KINH TẾ VIỆT NAM NĂM 2024 VÀ NĂM 2025 | NHỊP ĐẬP THỊ TRƯỜNG #62

Cụ thể, báo cáo “Điểm lại - Cập nhật tình hình kinh tế Việt Nam” ấn bản tháng 4/2024 của WB tại Việt Nam ngày 23/4 đã chỉ ra xuất khẩu đang phục hồi, tiêu dùng và đầu tư tư nhân trong nước cũng trên đà tăng dần. Xuất khẩu thực tế dự kiến sẽ tăng 3,5% vào năm 2024, phản ánh sự cải thiện dần dần nhu cầu toàn cầu. Ngoài ra, lĩnh vực bất động sản dự báo phục hồi mạnh hơn vào cuối năm nay và năm sau, thúc đẩy nhu cầu trong nước khi các nhà đầu tư và người tiêu dùng dần lấy lại niềm tin.
Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

Tọa đàm “Xúc tiến thương mại: Khơi thông đầu ra cho sản phẩm OCOP”

sản phẩm OCOP
Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Bác sĩ tư vấn cách phòng tránh bệnh đường hô hấp trong thời tiết giao mùa

Trao yêu thương cho em

Trao yêu thương cho em

Nhằm kết nối, sẻ chia với các trẻ em mồ côi cha, mẹ do dịch Covid-19 vừa qua trên địa bàn Cần Thơ. Tạp chí Gia đình Việt Nam tại TP Cần Thơ tổ chức Chương trình nghệ thuật “ Nối vòng yêu thương” diễn ra vào ngày 28/6/2022. Công ty Cổ phần Trầm hương sinh học TTT là đơn vị tài trợ chính cho chương trình với mong muốn các em sẽ đón nhận những tương lai tươi sáng.
Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Kon Tum giải cứu nạn nhân bị lừa bán sang Campuchia

Ngày 18/4 vừa qua, đối tượng Lê Ngọc Nhất đã dẫn Y Liên cùng 5 người khác gồm 2 nữ, 3 nam không rõ tên tuổi, không quen biết nhau sang Campuchia qua đường mòn biên giới tỉnh Long An.
Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Giới thiệu Phổ biến kiến thức Pháp luật

Phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật là hoạt động nghiên cứu, tìm hiểu, bổ sung kiến thức, các quy định pháp luật mới ban hành. Trong tiến trình xây dựng Nhà nước pháp quyền xã hội chủ nghĩa, việc cập nhật kiến thức pháp luật có vai trò rất quan trọng, góp phần hình thành tri thức pháp lý, thái độ, hành vi xử sự của mọi người phù hợp với đòi hỏi của hệ thống pháp luật. Tại tỉnh Quảng Ninh, việc phổ biến, cập nhật kiến thức pháp luật cho những người hoạt động không chuyên trách ở cơ sở có ý nghĩa quan trọng, góp phần giữ vững ổn định chính trị, an ninh, trật tự trên địa bàn.
Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Phổ biến Luật tiếp cận thông tin

Luật này quy định về việc thực hiện quyền tiếp cận thông tin của công dân, nguyên tắc, trình tự, thủ tục thực hiện quyền tiếp cận thông tin, trách nhiệm, nghĩa vụ của cơ quan nhà nước trong việc bảo đảm quyền tiếp cận thông tin của công dân.
Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Hướng đến Chuyển đổi số sâu rộng

Trong thời kỳ hội nhập và phát triển, chuyển đổi số ngày càng đóng vai trò quan trọng, quyết định hiệu quả thành công của doanh nghiệp. Và, một thực tế cho thấy, các doanh nghiệp trên toàn thế giới thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau, từ bán lẻ, tài chính và chăm sóc sức khỏe, cho đến khu vực công, đều đang khởi động các dự án chuyển đổi số để cải thiện trải nghiệm khách hàng và tăng hiệu quả hoạt động.
Giao diện di động